這是值得遺（yí）忘的一年。隨著各國央（yāng）行（háng）加大（dà）了對抗通脹（zhàng）的力度，金價（jià）已從3月份（fèn）的高點下跌了每盎司250美元，接近連續第二年下跌

世界（jiè）黃金協會(WGC)表示，展望（wàng）未來，通脹和央行幹預之（zhī）間的相互作用將是決定2023年黃金表現前景的關鍵。

經（jīng）濟學界的（de）共識（shí）是，全球經濟增（zēng）長（zhǎng）放緩，類似於（yú）短期的（de）、可能是局部的衰退，通貨膨脹下降(但仍在（zài）上升)，大多（duō）數發達市（shì）場結束加息。

世界黃金協會在其2023年（nián）展望報告中表示，雖然這種環境對黃（huáng）金來說可能有利有弊，但總的來說，各種影響都意（yì）味著“黃金的表現將穩定而積（jī）極”。

由於各國央行加息（xī）的速度之快、力度之大（dà），現（xiàn）在有許多跡象表明，全球各地的經濟產出都在（zài）減弱，經濟學家（jiā）們警告稱，存（cún）在實質（zhì）性衰退風險。

與此同時，隨著大宗商品價格進（jìn）一步下跌拖累能源和食品（pǐn）價格，明年通脹下降幾乎不可避免。

世界黃金協會表示，由於增長放緩的前景與通（tōng）脹上升(盡管在下降)相衝突，幾乎所有央行的政策取舍現在都特別具有（yǒu）挑戰性。

“沒有哪家央行希望失去對通脹（zhàng）預期的控製，從而導致與通脹作鬥爭而非保增長的強烈傾向。因此，我們預計貨幣政策至（zhì）少在年中之前都將保持緊縮。”

通脹有所下降但仍處於高位，經濟增長放緩（huǎn），這兩者的（de）組合頗具挑戰性，需（xū）要投資者保持警惕。主（zhǔ）要市場衰退的可能性（xìng）有可能延（yán）續2022年股票和公司債券的糟糕表現。

另一方麵，黃金可以提供保護（hù），因為它通常在衰退期間表現良好，在過去七次衰（shuāi）退中有五次實現了正（zhèng）回報。

此外，世界黃（huáng）金協會認為，經濟（jì）衰退並不是金價上漲（zhǎng）的先決（jué）條件。該機構表示，經濟增長大（dà）幅放緩足以讓黃金表現良好，尤其（qí）是在通脹也處於高（gāo）位或不斷上升的情況下。

另一（yī）個支撐黃（huáng）金的因（yīn）素是美（měi）元（yuán）*近的下跌，明年美（měi）元（yuán）可（kě）能會進一步承壓，尤其（qí）是在通脹下降和增長放（fàng）緩的（de）情況下。根據世界黃金（jīn）協會的數據，從曆史上看，美元（yuán）達到峰值對黃金有利，在達到峰值後12個（gè）月，80%的情況（kuàng）下黃金收益為正。

世界黃金協會報告中提到的其他黃金利好因素包括地緣政治風險，這將繼續使黃金成為一種有價值的尾部（bù）風險對（duì）衝工具;中國經濟增長(明年應會有所改（gǎi）善)將進（jìn）一步提振消費黃金需求;長期債券收益率可能會保持在高位，但曆史上這一水平還沒有拖累過（guò）金價。

盡管如此，世界黃金協會警告稱，2023年的普遍預期存在著異常高（gāo）的不確定性。

例如，央行過度緊縮可能導致更嚴重（chóng）和更廣（guǎng）泛的衰退。同樣，各國央行突然逆轉路線——在通脹得到控製之前停止或逆轉（zhuǎn）加息——可（kě）能會讓全（quán）球經濟搖搖晃晃地接近滯（zhì）脹。從曆史上看，黃金對這些環境的反應是（shì）積極的（de）。

世界黃金協會說，另一方麵，避免衰退的“軟著（zhe）陸”可能性較低，可能對黃金不利，對風險資產有利。

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